Was ist mein Unternehmen wert ?

Wie erziele ich den besten Preis für ein Unternehmen ?

Wer ermittelt den Unternehmenswert ?

Ist ein Wertgutachten für einen Firmenverkauf nötig ?

Worauf ist bei der Beauftragung eines Wertgutachtens zu achten ?

Was ist der Verkehrswert eines Unternehmens ?

Welche Bedeutung hat der Substanzwert ?

Erfahrungshintergrund Dipl.-Wirtsch. Ing. (FH) Rolf Popp

Rechtlicher Hinweis

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Was ist ein Unternehmen wert ?

 

Was ist ein Unternehmen wert ? - Diese Frage bewegt Generationen von Unternehmern.

 

In der Praxis tritt die Frage danach "Was ist mein Unternehmen wert" meist spontan auf. Häufig in Zusammenhang mit der Entscheidung zur konkreten Klärung der Nachfolge. Immer öfters aber auch, wenn eine Anfrage zum Verkauf der Firma an den Eigentümer gerichtet wird. Manchmal auch beim Lesen von Artikeln usw. In allen Fällen stehen die Eigentümer sehr schnell vor immer größeren Fragezeichen, denn ein Unternehmenswert kann nicht einfach aus der ein oder anderen Kennzahl abgeleitet werden. Diese Geschichten gehören ins Reich der Fabel. Die Wertermittlung von Unternehmen und Firmen ist regelmäßig eine höchst komplexe Angelegenheit und muss immer individuell behandelt werden.

 

Dabei helfen Aussagen wie: "Der Wert einer Firma ist der Preis, den ein Dritter bereit ist für eine Firma zu zahlen." nicht wirklich weiter.

 

Die ernsthafte Herangehensweise an die Wertermittlung von Unternehmen und Firmen orientiert sich an folgenden Faktoren:

 

• Für die Wertermittlung des Unternehmens bzw. für die Ermittlung des Verkehrswertes einer Firma muss zunächst immer vom individuellen Unternehmen ausgegangen werden. Eine detaillierte Analyse der vergangenen, aktuellen und zukünftigen Ertragslage bildet die Basis für die seriöse Ertragseinschätzung. Diese Einschätzung ergibt im Verhältnis zum Kapitalisierungszinsfuss (also dem Risiko) den Ertragswert. Dass dabei ein hohes Maß an Erfahrung und Umsetzungs-Know-how vorhanden sein sollte, liegt auf der Hand.

 

• In der Bedeutung noch wichtiger ist das Herausarbeiten und Bewerten von Werteketten. Die Existenz und Nachhaltigkeit dieser Werteketten ist der wesentliche Faktor für Werterhöhungen oder Wertabschläge. Werteketten sind Strukturen, Organisationen oder Beziehungen, welche dem Unternehmen seine Standfestigkeit geben, um langfristig erfolgreich zu bleiben. Jetzt wird auch klar, wieso einfache Formeln wie etwa Multiplikatoren von Umsatz, EBIT o.ä. nie zum richtigen Ergebnis führen können. Gleichzeitig muss diese Beweisführung für einen konkreten Unternehmenswert und die zugehörige Argumentation nicht nur Ihrer persönlichen Einschätzung genügen, sondern v.a. auch Fremdkapitalgeber überzeugen. Mit einer seriösen und auf erfahrenem Praxis- bzw. Vermarktung-Know-how aufgebauten Unternehmensbewertung kömmen Sie auf die richtige Seite. Weitere Informationen finden Sie auch auf www.unternehmensbewerter.org .

 

• Gerne übersenden wir Ihnen kostenfrei und unverbindlich weitere Informationen zum Thema Unternehmensbewertung. - Wir freuen uns auf Ihre Kontaktaufnahme.

 

• Absolute Diskretion ist eine Selbstverständlichkeit und sagen wir Ihnen jederzeit zu.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Wie erziele ich den besten Preis für mein Unternehmen ?

 

Ich sage: "Wer bewertet sieht mehr und kann besser argumentieren." Mit  dieser Überschrift könnte man die Chancen einer externen Unternehmensbewertung zusammenfassen.

Ansonsten gilt natürlich, dass Sie den besten Preis genau dann erzielen, wenn das Unternehmen optimal am Markt agiert, die Unternehmensabläufe und Prozesse Eigentümer-unabhängig funktionieren, Ihre Produkte zukunftsfähig sind, die Kunden sich darum reisen bei Ihnen einzukaufen und z.B. auch Ihre Mitarbeiter sich hoch motiviert zeigen. - Und diese Aufzählung listet nur einige der Faktoren ...

Wenn Sie dies wissen und Sie Zeit haben, dann können Sie in den Jahren vor einem Verkauf die Firma bereits entsprechend ausrichten. Wenn ein Verkauf dagegen jedoch zeitnah umgesetzt werden soll, so sind v.a. zwei Dinge ausschlaggebend für den Erfolg und den besten Preis: Eine marktgerechte Unternehmensbewertung und die "Verpackung" des Angebots (Unternehmensdarstellung).

Generell lässt sich sagen, je besser ein Unternehmen präsentiert (verpackt) wird, um so höher ist der erzielbare Preis. Dass der Verpacker jedoch nicht der Eigentümer sein sollte, ist offensichtlich, da ein erfahrener und neutraler Dritter "Sie" einfach besser vermarkten wird, als Sie es für sich selbst könnten.

Alternativangebote sind ein weiterer wichtiger Aspekt. Denn nur so können Sie unterschiedliche Markteinschätzungen bewerten und für die eigene Verhandlungsführung nutzen. Aus Erfahrung kann ich Ihnen sagen, dass die Mehrheit darauf verzichtet, weitere Angebote zu generieren (wohl deshalb, weil es i.d.R. mit ein paar Kosten verbunden ist). Häufig auch, weil der Verkäufer davon ausgeht, dass der aktuelle Interessent z.B. aufgrund seiner Firmengröße, Image usw. der beste Verhandlungspartner sei, was i.d.R. falsch ist. Damit verzichten viele Unternehmensverkäufer auf viel Geld. - Der einzige Vorteil ibesteht darin, dass man im Glauben bleibt den höchsten Preis erzielt zu haben.

Analyse und Strategie ! Die hohe Kunst der Vermarktung - nur wer sehr gut analysiert und intelligente Vermarktungsstrategien entwickelt, wird für Sie den optimalsten Unternehmenswert erzielen. Eine solche intensive Arbeit können Sie aber nur erwarten, wenn Sie einerseits Ihren Berater exklusiv beauftragen und andererseits schon im Vorfeld einen gewissen Preis für die Vermarktung aufwenden, ... neben der abschließenden Erfolgsprovision. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Wer ermittelt den Unternehmenswert ?

 

Es gibt unterschiedliche Gruppen, die Unternehmen bewerten. Das sind auf Unternehmensbewertung spezialisierte Berater, siehe www.unternehmensbewerter.org, einige Steuerberater und auch Wirtschaftsprüfer. 

Banken erstellen i.d.R. keine Verkehrswertgutachten, sondern führen Ratings durch. 

Generell gilt, dass Ihre aktuellen Geschäftspartner, also Steuerberater, Unternehmensberater oder Anwalt nicht unbedingt dafür geeignet ist, eine neutrale Bewertung durchzuführen. Überlegen Sie hier genau, wen Sie mit dieser Aufgabe beauftragen. Die Erfahrung zeigt, dass solche Entscheidungen häufig zu schnell gefällt und z.B. Unabhängigkeit sowie Neutralität zu oft vernachlässigt werden. Im Ergebnis führt dies nicht selten zu komplett falschen Werten und erstickt jeden Lösungsansatz schon im Keim .

Fazit: Die Bewertung sollte eine darauf spezialisierte Unternehmensberatung erstellen, welche gleichzeitig Ihre Firma im best möglichen Licht darstellen und vermarkten kann.   

Wenn Sie sich also danach fragen, wer eine Unternehmensbewertung oder die Wertermittlung einer Firma durchführt, dann sind Sie bei uns genau richtig. Wir ermitteln bzw. berechnen auch Ihren Unternehmenswert, professionell und seriös.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Ist ein Wertgutachten für einen Unternehmensverkauf nötig?

 

Ja, denn nur wer vorher eingehend die Firma analysiert hat, kann jeden einzelnen Punkt begründen und anhand von Fakten nachvollziehen. 

Die Erfahrung zeigt, dass derjenige, der auf eine Bewertung verzichtet, entweder gar nicht wirklich verkaufen will, der Realität nicht ins "Gesicht" sehen möchte oder es sich einfach leisten kann, viel Geld und Zeit zu verschenken. 

In der Praxis ist häufig anzutreffen, dass ein Verkauf mit überzogenen Wertvorstellungen umgesetzt werden soll. Die Konsequenzen sind bei KMU´s immer die gleichen. Die Firma wird nicht verkauft. Massive Konsequenzen ergeben sich auch dann, wenn der Eigentümer gedanklich schon verkauft hat und in der Folge die Unternehmensentwicklung inklusive Investitionstätigkeit vernachlässigt. In diesen Fällen kann es dazu führen, dass ein Verkauf komplett unmöglich wird und der Unternehmenswert in sich zusammen fällt.

Multiplikatoren (Multiples) sind bei der echten Wertermittlung generell abzulehnen, da heute kein Unternehmen mehr einem Anderen gleicht. Somit unterscheiden sich i.d.R. die Unternehmenswerte trotz gleicher Branche, Umsatz und Ertrag sehr wesentlich voneinander. Eine Pauschalierung ist damit zu pauschal bzw. kann als Aussage nicht getroffen werden.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Worauf ist bei der Beauftragung einer Unternehmensbewertung zu achten ?

 

1. Zunächst sollte klar sein, weshalb und für welchen Zweck die Unternehmensbewertung bzw. Wertermittlung einer Firma vorgenommen werden soll. 
2. Der Bewerter sollte Erfahrung bei der Wertermittlung von Unternehmen mitbringen.
3. Das ausgewählte Verfahren sollte für die individuelle Situation geeignet sein. Der Verkehrswert einer Firma wird z.B. so gut wie nie durch das Stuttgarter Verfahren dargestellt. 
4. Der Unternehmensbewerter sollte Ihr Unternehmen auch vermarkten können. Ohne diese Fähigkeit erscheint eine Beauftragung nicht sinnvoll.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Was ist der Verkehrswert eines Unternehmens ?

 

• Der Verkehrswert eines Unternehmens ist der Wert eines Unternehmens, der zu einem konkreten Stichtag zu normalen Marktbedingungen berechnet wird. Sprich zu einem Preis, den ein Dritter zum jeweiligen Zeitpunkt zahlen würde.

• In der Realität weicht der ermittelte Verkehrswert i.d.R. immer von einem erzielbaren Wert ab. Mal weniger, mal mehr. Verantwortlich hierfür können z.B. Sondersituationen beim Käufer sein, die nichts mit der Bewertung zu tun haben und somit auch nicht bewertbar sind.

• Der Verkehrswert eines Unternehmens ist praktisch immer der richtige Ausgangspunkt für die Verkaufsverhandlungen

• Von diesem Unternehmenswert ausgehend kann über Vermarktungs-Know-how dann ein höherer Preis am Markt erzielt werden.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7. Welche Bedeutung hat der Substanzwert eines Unternehmens ?

 

• Prinzipiell handelt es sich beim Substanzwert einer Firma um genau den Wert, der beim Verkauf der Substanz erzielt wird, also dem Verkauf des Anlage- und Umlaufvermögens.

• Dazu gehören auch immaterielle Vermögensgegenstände.

• Zu beachten ist, dass dieser Betrag Ihnen nicht übrig bleibt, sondern davon noch die Verbindlichkeiten abgezogen werden. Der Saldo bildet letztlich den Unternehmenswert, der Ihnen für die Firma übrig bleibt.

• Fazit: Die Bedeutung des Substanzwertes wird in der Praxis eigentlich immer überschätzt. Entscheidend ist der Ertrag, welcher mit der Substanz erzielt wird.

• Tipp: Häufig muss auch die Gewerbeimmobilie gemeinsam mit dem Unternehmen vermarktet werden. Dies bedarf ebenfalls einer genauen Analyse inklusive nachvollziehbarer Argumente zur Rechtfertigung des angestrebten Kaufpreises.

 

Wir wissen, was zu tun ist.






 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8. Erfahrungshintergrund von Dipl.-Wirtsch. Ing. (FH) Rolf Popp

 

• Spezialist für Unternehmensbewertung und Unternehmensplanung

• Seit über 15 Jahren erfolgreicher Berater für Unternehmensverkauf und strategische Partnerschaften

• Bisher über 1.800 Projekte rund um das Thema Unternehmensvermittlung

• Dozent für Unternehmensführung und Betriebsorganisation

• Dozent für Absatzwirtschaft

• Ständiges Mitglied zur Ermittlung des CFS-Finanzplatzindex Frankfurt

• Mergers and Acquisitions Advisory - Verhandlungs- & Lösungsspezialist

• Ehrenamtliches Mitglied im Prüfungsausschuss der IHK-Würzburg

• Vom Fraunhofer Institut als Innovations-Management-Experte akkreditiert

 



 

 

Weitere Infos finden Sie hier zu folgenden Themen:

Unternehmensvermittlung, Unternehmensbörse, Unternehmensverkauf, Unternehmensbewertung

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9. Rechtlicher Hinweis

 

Die Erläuterungen sind als Erfahrungsbericht zu sehen und haben keinen Anspruch auf Richtigkeit und oder Vollständigkeit. Ebenso wenig stellen diese eine Rechts- und/oder Steuerberatung dar und ersetzen auch nicht die individuelle Beratung. Der Autor bzw. die Firma übernimmt keine Gewähr oder Haftung. Die Nutzung erfolgt auf eigenes Risiko.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nützliche Links für eine erfolgreiche und nachhaltige Unternehmensentwicklung

 

 

www.management-buy-in.com

www.nachfolgeberatung.org

www.umweltrisiken.com

www.unternehmen-bewerten.com

www.unternehmensfusion.com

www.unternehmen-verkaufen.com

www.unternehmen-vermitteln.de

www.verkehrswert-unternehmen.de

www.pro-consult.com